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基础化工行业周报:原油价格维持强势,部分化工产业价格承压

发布时间:2016-04-25    研究机构:平安证券

上周行情走势:上周基础化工行业指数下跌-6.62%,沪深300指数同期下跌-2.97%,相对沪深300指数-3.65个百分点。上周化工行业中26个子行业中除氟化工1个化学子行业上涨外,其余全部收跌。其中领涨板块为有氟化工(0.61%);领跌板块为农药(-15.10%),磷化工(-10.71%),氨纶(-9.18%)。

本周化工投资策略:周期品的需求有复苏的迹象,粘胶、维生素、染料等产品持续提价;维生素A价格大幅上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药(600216)。粘胶短纤行业库存低,开工率高,下游订单饱满,看好持续提价能力,建议关注三友化工、澳洋科技;山东海化出现了意外因素带来纯碱停产,刺激行业价格上行,纯碱价格处于上升通道,建议关注三友化工钛白粉行业确认底部,企业加速去库存,产品价格仍有修复空间,可配置龙头佰利联;染料价格上涨,后续仍有提价,关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等;建议关注迎来经营拐点,未来资产注入预期强,增发倒挂的新疆天业;我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;新材料首推坚定转型TAC膜,2016年迎来业绩拐点的新纶科技;关注高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:上周粘胶短纤受宜宾丝丽雅一条生产线检修影响,行业开工率小幅下跌到92.4%,行业库存小幅提高到12.4%;近期出口订单向好,缓解国内淡季压力;上周粘胶短纤价格下跌-0.74%;(2)二氯甲烷:受多家厂商检修影响,二氯甲烷从年初1900元/吨上涨到最高2300元/吨,下游需求收缩,除药厂维持采购,其他行业均倾向采用三氯甲烷等产品替代;需求不振影响,上周二氯甲烷价格下跌-6.52%;(3)电石:受环保政策高压影响,电石厂整体开工率不稳定,且地区分布不均,下游PVC企业多加价增加库存;上周电石价格上涨3.77%;

本周建议模拟投资组合:新和成(10%)+浙江医药(10%)+金达威(10%)+三友化工(10%)+史丹利(10%)+金正大(10%)+新纶科技(10%)+闰土股份(10%)+新疆天业(10%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。

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